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鋁價(jià)7月階梯式上行，8月關(guān)注這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)！
創(chuàng)建人：
信義通
創(chuàng)建日期：
2021-08-09
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7月上旬，內(nèi)蒙古、廣西、貴州及河南等四省加入了限電的隊(duì)伍，此外，云南省電解鋁限電情況再次趨嚴(yán)，這些對(duì)電解鋁供給端產(chǎn)生了影響，首先，直接影響的是已經(jīng)投入運(yùn)行的產(chǎn)能。第二，新投產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)的腳步受阻。另外，電解鋁電力成本抬升成為趨勢(shì)。 從電解鋁產(chǎn)量上來(lái)看， SMM數(shù)據(jù)顯示，7月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量為327.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.06%，日均產(chǎn)量10.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.15萬(wàn)噸；2021年1-7月中國(guó)共生產(chǎn)電解鋁2274.7萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)7.65%。7月電解鋁供給端限電限產(chǎn)加碼升級(jí)，同時(shí)河南水災(zāi)造成當(dāng)?shù)貎杉译娊怃X廠停減產(chǎn)，截至8月初，中國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能3853萬(wàn)噸/年，建成產(chǎn)能4368萬(wàn)噸/年，全國(guó)電解鋁企業(yè)開工率為88.2%。SMM調(diào)研7月鋁水占比66.7%，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。 進(jìn)入8月初，滬鋁在短暫回落后，今日再度拉漲，昨日廣西電解鋁廠限電限產(chǎn)面積擴(kuò)大，供給端進(jìn)一步收窄，市場(chǎng)對(duì)鋁錠去庫(kù)延長(zhǎng)信心增強(qiáng)。宏觀面流動(dòng)性依然充裕，且美指小幅回調(diào)。基本面、宏觀面雙利多推動(dòng)滬倫鋁修復(fù)周內(nèi)跌幅，持續(xù)關(guān)注疫情對(duì)華中華東兩地運(yùn)輸、生產(chǎn)影響。
8月繼續(xù)關(guān)注錯(cuò)峰限電、疫情對(duì)市場(chǎng)的影響及后續(xù)國(guó)家拋儲(chǔ)量的變化。 一方面，錯(cuò)峰限電影響持續(xù)擴(kuò)大，除早期云南、內(nèi)蒙未明確有放松外，西南地區(qū)貴州、廣西也開始限電，當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)又受到限電影響減產(chǎn)，同時(shí)新增產(chǎn)能投放也存疑，雖限電對(duì)河南、廣東地區(qū)部分下游加工企業(yè)也有一定影響，但因其耗電較少，受限較小影響遠(yuǎn)小于電解鋁企業(yè)。另一方面，疫情擴(kuò)散使得運(yùn)輸效率降低，運(yùn)費(fèi)增加，關(guān)注未來(lái)其可能對(duì)于下游消費(fèi)的影響。最后關(guān)注國(guó)家拋儲(chǔ)調(diào)控的具體數(shù)量是否超出市場(chǎng)預(yù)期，若無(wú)明顯超預(yù)期國(guó)家調(diào)控，預(yù)計(jì)8月鋁價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行于19500~20500元/噸。
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