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“弱預(yù)期、強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”拉扯，鋁價(jià)該何去何從？
創(chuàng)建人：
supusr
創(chuàng)建日期：
2021-08-18
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下半年鋁市供需相對(duì)良好，支撐鋁價(jià)較好表現(xiàn)
在鋁價(jià)方面，覃靜認(rèn)為盡管下半年美聯(lián)儲(chǔ)開啟Taper的預(yù)期令貨幣環(huán)境對(duì)大宗商品不再友好，但是鋁市場(chǎng)由于供應(yīng)端收縮、消費(fèi)板塊增多降少以及海外補(bǔ)庫需求的存在，將支撐滬鋁價(jià)格無論在收益還是有色板塊的相對(duì)收益上都會(huì)有不俗的表現(xiàn)，滬鋁核心價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)在18000—21000元/噸。
從宏觀來看，她表示美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間點(diǎn)預(yù)期相較提前至2023年，對(duì)大宗商品整體構(gòu)成不利。但在基本面上，鋁市供應(yīng)受到“雙控”及電力約束出現(xiàn)意外減產(chǎn)，導(dǎo)致全年產(chǎn)量從4000萬噸下調(diào)至3953萬噸，進(jìn)口75萬噸，拋儲(chǔ)35萬噸，總供應(yīng)量在4063萬噸；其中下半年產(chǎn)量2013萬噸，拋儲(chǔ)35萬噸，出口10萬噸，構(gòu)成2058萬噸供應(yīng)總量。從消費(fèi)上看，鋁消費(fèi)板塊增多降少，預(yù)計(jì)下半年消費(fèi)增長(zhǎng)1.9％至2059萬噸，全年消費(fèi)增長(zhǎng)210萬噸至4040萬噸的總量?？傮w來看，她表示滬鋁總體庫存水平偏低，但在今年拋儲(chǔ)消息傳出后，現(xiàn)貨升水和滬鋁結(jié)構(gòu)都受到了明顯壓制。不過她表示，即使有拋儲(chǔ)補(bǔ)充，鋁市供需平衡表仍舊保持良好狀態(tài)。
從下半年價(jià)格表現(xiàn)來看，盡管宏觀略偏空，但是滬鋁基本面，庫存有望在低位上再下一城，支撐滬鋁價(jià)格在高位偏強(qiáng)運(yùn)行，交易維度仍舊以多頭為主，滬鋁主力核心價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)在18000—21000元/噸，均值預(yù)計(jì)在18800元/噸，倫鋁價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2300—2800美元/噸，均價(jià)在2500美元/噸左右。
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